Curs valutar: 1€ = 4,4373 lei, 1$ = 3,4479 lei, 1£ = 5,5404 lei, 1CHF = 3,6951 lei ROBOR (la 3 LUNI - 3M): 4,50%, EURIBOR (3M): 0.689 %, USD LIBOR (3M): 0.46685%, CHF LIBOR (3M): 0.11167%, GBP LIBOR (3M): 1.00875%

» Case de avocatura

Bostina si Asociatii: Numarul proiectelor M&A a crescut, dar valoarea lor este mica

Momentul cel mai prielnic pentru achizitii sau fuziuni pare sa fie pe timp de criza, atunci cand companiile, slabite de scaderea consumului si de lipsa de finantare, fac front comun cu alte societati sau decid sa vanda afacerea. De cealalta parte a baricadei se afla firmele care gasesc oportun momentul pentru a-si intari pozitia si pentru a face achizitii.

Cu toate acestea, temerile privind posibilitatea reintrarii economiei mondiale in criza, pe fondul  problemelor din zona euro, au facut ca situatia din piata M&A sa fie extrem de fluida pentru ca cineva sa se mai hazardeze sa faca predictii, spune Doru Catalin Bostina, avocatul coordonator al Bostina si Asociatii, adaugand ca,totusi, la inceputul  anului, pe piata s-a simtit o revigorare a sectorului.

Desi avocatul remarca o crestere a numarului de proiecte M&A, valoarea lor ramane mica, comparativ cu marimea tranzactiilor de acest tip realizate inainte de criza.

"Majoritatea tranzactiilor la care se lucreaza in prezent este formata din proiecte amanate din anii trecuti si, asa cum ele nu s-au finalizat nici in 2009 si nici in 2010, exista o mare posibilitate sa nu se incheie nici in acest an. Suntem implicati in unele tranzactii care ar putea sa se finalizeze sau nu, asa ca nu ne putem hazarda cu predictii in acest moment. credem ca este cuvantul care descrie cel mai bine situatia din prezent”, subliniaza Doru Catalin Bostina.

Domeniile medical si farmaceutic, cele mai dinamice

Desi Doru Catalin Bostina considera ca numarul proiectelor M&A din Romania a fost relativ mic in 2011, pentru a putea afirma ca exista domenii care au mers mai bine sau mai rau, sectoare precum farma sau serviciile medicale par a fi "relativ dinamice in prezent”.

"De asemenea, au existat unele proiecte in piata imobiliara, unde criza a facut ca unele achizitii sa fie extrem de profitabile ca proiecte pe termen lung pentru cei care dispun de lichiditati”, puncteaza avocatul.

In ciuda credintei generale ca segmentul M&A este dominat de cumparator, nu exista un model al negocierilor, din care sa reiasa ca afacerile se vand ieftin pe timp de criza, subliniaza Catalin Bostina. "Vanzatorul nu vinde pur si simplu , ci vinde o afacere cu tot cu clienti, piata, planuri de dezvoltare etc., dupa cum si cumparatorul doreste sa achizitioneze potentialul de crestere al afacerii in perioada post-criza. Daca insa tranzactiile esueaza,  acest lucru sa intampla de cele mai multe ori din cauza lipsei din contracte a unor clauze care sa aduca la un numitor comun asteptarile vanzatorului cu dorintele cumparatorului”, spune avocatul.

Reprezentantul  "Bostina si Asociatii” precizeaza ca vanzatorii par sa fi iesit din criza mult mai repede decat cumparatorii, dar s-ar putea ca lucrurile sa se schimbe.

"Fuziunile doar de dragul reducerii costurilor sunt rare…de cele mai multe ori, companiile mari fuzioneaza pentru ca descopera ca intre afacerile lor exista puncte de complementaritate, care le permit o dezvoltare sustinuta pe termen lung”, concluzioneaza avocatul.

Printre contractele de achizitii si fuziuni intermediate de Bostina si Asociatii, incepand din 2010, se numara: fuziunea Bwin - Party Gaming; vanzarea a 12 ha de teren din platforma Electroputere SA catreK&S Developments si Auchan;  vanzarea Tiago Mall Oradea  catre Shopping Center Holding (valoarea tranzactiei: 30,5 mil euro); vanzarea Boom TV catre Romtelecom (asistenta pentru UniCredit Tiriac Bank, banca de investitii din partea companiei vanzatoare;  valoarea tranzactiei: 8 milioane de euro);  vanzarea CET Giurgiu catre SC Global International 2000 SA; achizitionarea platformei petrochimice de la Arpechim(OMV-Petrom) de catre Oltchim; elaborarea  strategiei de privatizare CFR Marfa pentru Ministerul Transporturilor.